MF2011年度coffee hour顺利落幕

发布时间：2011-12-31 浏览次数：1272次

12月27日下午一点半，MF的同学们迎来了每月一次的coffee hour活动，这也是本学期最后一次coffee hour。此次，访问学者Harrison Hong教授以及特聘教授张晓君教授，一同降临活动现场，这两位同学们心目中的“明星老师”的加盟，点燃了同学们的热情，大家提早齐聚现场，期待与大师们的“亲密互动”。

Harrison Hong教授1992年获得美国加州大学伯克利分校经济学和统计学本科双学位，1997年获美国麻省理工学院经济系博士学位，2009年被选为美国金融协会主席。他现任美国普林斯顿大学经济学和金融学教授，并担任Journal of Finance和Journal of Financial Intermediation两本学术期刊的副主编。

Harrison Hong教授针对同学的提问回答了不同情况下在公司估值中估算BETA的方法。对于同学问到怎样跨市场比较两个同行业公司的P/E， Harrison Hong教授回答道：受限于人民币非国际化，中国居民使用人民币进行投资的潜在标的十分有限，因此A股的估值相对海外市场有一个溢价。当比较一个中国公司和一个外国公司的P/E时，直接比较式没有意义的。如果一定要比较，可以考虑比较它们分别相对于全市场P/E的溢价/折价。还有同学请教如何在研究方面发挥创造性、在顶尖杂志上发表更多文章？Harrison Hong教授解答到这些都需要时间的积累，鼓励同学们和不同的人交流、合作。对于创业，Harrison Hong教授感慨机会很多，尤其是当互联网兴起以后，即使来自不同国家的人，通过互联网进行创业，往往一个小的主意，可以在几天之内传遍全球，这是一个30年前想都不敢想的事情。Harrison Hong教授还鼓励同学们抓住机遇，多学多看。

张晓君教授在美国哥伦比亚大学商学院获得工商管理博士，现任美国加利福尼亚大学伯克利分校讲席副教授。研究领域是财务报表分析、财务会计理论、国际会计。

当天，张晓君教授举了许多实例，讲述了公司的会计处理手段、股价波动因素分析等内容，并鼓励同学们不要程式化地学习，而要多思考。当同学们好奇的向教张教授打听当初为什么被会计专业吸引的时候，张教授风趣的解释道：“我本科读的是金融，太太读的是会计，读博士时两人互换了专业。会计记账肯定很无聊，但是做会计研究还是很有意思的，比如在资产定价中会计的应用等。”对于最近浑水公司连番供给在美上市的中国公司，张教授也发表了他的观点：中国公司的内控机制确实存在很大问题，造假问题也普遍存在。总体来说国内公司的报表质量和报表信息含量有待提高。最近很多同学在证券公司做行业分析研究员的实习。在实习中经常需要分析公司报表。张教授为同学们介绍了如何研读公司报表，并根据公司报表来分析公司的运营状况的方法。张教授强调分析公司看报表很重要，而看报表要抓核心指标，不同行业的商业模式不同，所以它的核心指标也不一样。要分析一家公司首先要了解公司的商业模式，找出核心指标，然后进行纵向的历史分析和横向的可比公司进行比较。当然，国内公司报表的质量普遍不高，所以不能完全依赖公司报表的信息。此外，如果想做一名出色的研究员，还要多和公司管理层沟通，获得最优价值的一手信息。

由于大家的积极参与，原本半小时的活动持续了近一小时才结束，同学们与两位教授交流的话题也丰富多彩，涉及世界经济形势、金融证券市场、公司估值、现有课程的学习、教授当年的学习研究等等。同学们都将coffee hour视作一次难得的学习良机，既能近距离接触教授交谈学术及生涯发展问题，又能锻炼自己的社交和表达能力，获益良多。